Comércio 3 - 22 De Junho De 2005 (Encerrado)

Comércio 3 - 22 de Junho de 2005 (Encerrado)

Última atualização em 13 de setembro

Estratégia: Call Backspread

Subjacente: APCC (American Power Conversion)

Posição encerrada em 13 de setembro de 2005

Curto 1 Agosto $ 22.50 Opção de Compra 2.30 Expirado. Saiu em 3,26 (-0,96)

Longo 2 de agosto $ 25.00 Opções de compra 0.90 Expirado. Saiu em 0,76 (-0,28)

Perda líquida de US $ 124 por spread de opção (62% ROI).

Configuração de fundo e comércio

De vez em quando recebo alertas de ações de StocksAndOptionsTrading. O autor - Travis Mijat, desenvolveu seu próprio método de definir pontos de viragem para a negociação de ações chamado "Turning Point Boxes". Estou em sua lista de discussão e receber um par de ações freebie picaretas de vez em quando.

Recebi recentemente um e-mail de Travis com uma dica sobre um estoque chamado American Power Conversion (Ticker: APCC). A recomendação de Travis é comprar a APCC e colocou um preço-alvo de 28,50 com níveis de caixa de 22,50 e 25,00. Vamos ver se podemos transformar esta escolha em uma estratégia de opção vencedora.

Este é o gráfico Travis enviado através do e-mail.

Travis é otimista sobre este estoque e espera um movimento explosivo muito em breve. Sabemos que, se tivermos alta na direção do mercado e volatilidade, podemos entrar no mercado de opções e simplesmente comprar e out-of-the-money opção de compra.

Mas eu vou jogá-lo um pouco mais seguro com este comércio e ir para uma aposta de cada maneira com um potencial mais upside.

Basicamente, eu quero beneficiar tanto se o mercado rallys ou quedas do mercado, mas eu também estou confiante na escolha Travis, então eu quero uma estratégia de opção que vai fazer mais se o mercado rallys.

Se você navegou através das estratégias de opção neste site, você provavelmente reconhecerá este tipo de posição como um Call Backspread.

Um call backspread é uma combinação de estratégia de opções onde você vende uma opção de compra em dinheiro para cada duas opções de compra out-of-the-money que você compra. Esta combinação fará o dinheiro em uma ou outra situação: rallies do mercado ou mercado cai na opção expiração.

Antes de colocar este comércio, no entanto, temos de decidir quais os preços de greve que vamos usar para o spread opção.

Para os preços das opções eu uso o Yahoo !. Eles são livres, mas atrasado por 15 minutos. Os preços de exercício para a série de agosto são 15, 17,50, 20, 22,50, 25, 30, 35 e 40.

Depois de brincar com essas greves na Opção Trading Workbook eu resolvi em 22,50 e 25 preços de greve para a nossa combinação. Eu inseri esses valores na guia OptionPage e inseri a estratégia na guia OptionStrategies.

O comércio é o seguinte:

Vender 1 $ 22.50 Opção de Compra 2.30

Comprar 2 $ 25.00 Opções de compra 0.90

Aqui está o gráfico de resultados desta estratégia de opções aplicada à APCC.

E aqui está o que a nossa série de opções de chamada se parece quando o preço é usado com a planilha de negociação Trading Opção.

Note, a data que eu usei foi o 22 de junho. Isto é porque mesmo que o email de Travis mostre o 17o, eu não tomei um olhar no email até o 22nd. Por esta razão comecei a minha análise no dia 22 de Junho.

Agora, como você sabe, um Backspread de chamada geralmente é feito em um crédito: ou seja, o dinheiro que você recebe de vender a opção de compra dentro do dinheiro é geralmente mais do que o dinheiro que você tem que pagar para comprar os dois out-of-the Opções de chamada de dinheiro.

Você pode ver a partir dos preços de mercado que este é o caso com a nossa propagação também. Receberemos um prêmio líquido de US $ 50 por cada spread que fazemos antes dos custos de corretagem.

Lembre-se que as opções de ações dos EUA têm um tamanho de contrato de 100, o que significa que para cada contrato de opção 1 você compra ou vende vale 100 ações subjacentes. Assim, se um contrato de opção está mostrando um preço de 1,50, isso significa que você terá que pagar US $ 150 para comprá-lo.

Depois de inserir esses valores na planilha, agora podemos calcular nosso perfil de risco para esta estratégia de opções.

No total, vamos receber US $ 50 na frente para colocar sobre esta combinação de opções. Nosso lucro máximo do upside é ilimitado e nosso lucro máximo da descida é $ 50.

Nossa perda máxima neste comércio é de US $ 200, que ocorrerá se o mercado se instalar em US $ 25 no vencimento.

Nosso break even pontos para este comércio são US $ 23 e US $ 27. Se a APCC estiver negociando acima desses níveis por vencimento, poderemos ganhar dinheiro. Aqui está um gráfico de APCC com nossos pontos de equilíbrio incluídos. Contanto que APCC pode quebrar afastado das linhas horizontais antes do fim do gráfico que nós podemos ganhar com esta estratégia da opção.

Vamos dar uma olhada em um gráfico TradeStation da APCC com o indicador de Volatilidade Histórica aplicado.

Você pode ver que a volatilidade de curto prazo (30 dias) é bastante baixa em relação à volatilidade média (50 dias) ea longo prazo (100 dias).

Isso também é bom para a nossa estratégia de opção: queremos um aumento na volatilidade do mercado, o que deve ajudar a nossa ruptura de ações fora das gamas atuais.

Vamos ver como essa estratégia vai.

Atualização - 10 de julho de 2005

Por enquanto, tudo bem. APCC fechou em 23.61 na sexta-feira - apenas 61 centavos de distância do nosso ponto de equilíbrio inferior.

E aqui estão os níveis de fechamento das opções de fechamento de sexta-feira:

Aqui está nossa posição de opção agora como os níveis de fechamento de sexta-feira:

Vendido 1 $ 22.50 Opção de Compra 2.30 - Agora negociando em 1.50 (Lucro de 0.80)

Comprou 2 $ 25.00 Opções de compra 0.90 - Agora negociando em 0.60 (perda de 0.60)

Assim, nossa posição líquida está mostrando atualmente um lucro de 0.20 por o contrato. Multiplicado pelo tamanho do contrato de opção de 100 significa que temos um lucro não realizado de US $ 20 por contrato até agora para uma perda máxima de US $ 200 - ou um retorno de 10% em 18 dias.

Ainda há 58 dias e acho que a APCC ainda tem uma boa chance de romper com nosso ponto de equilíbrio. Vamos ver.

Atualização - 15 de julho

Nossa posição não está olhando muito bom agora. APCC tem encenado um rali bastante bom recentemente. Apesar do ataque terrorista em Londres na semana passada, o sentimento do mercado ainda é muito positivo agora. A inflação parece estar sob controle e o mercado está muito otimista sobre os próximos ganhos.

Além das últimas semanas ganhos positivos de algumas grandes empresas, incluindo a Apple Computer, esta semana vai ver alguns grandes ganhos relatórios dos técnicos: IBM. Intel. Google. Motorola e Yahoo !. O mercado parece muito otimista agora e APCC vem seguindo o exemplo.

Isso não é necessariamente uma coisa ruim para a nossa posição como estamos há muito um Call Backspread. Que tem potencial upside ilimitado. Mas a APCC já estava rastejando em direção ao nosso bico até mesmo alvo negativo de US $ 23 e agora rallied de volta para US $ 25,10, apagando nosso PL não realizado e deixando nossa posição de opção com uma perda atual de US $ 45 por propagação de opção. Mas se APCC continuar rali assim, poderíamos estar em boa forma.

Aqui está o que APCC parece agora:

E aqui estão os preços das opções atuais do Yahoo!

Se você conecta esses valores na pasta de trabalho de negociação de opções. Você observará que a Volatilidade Implícita aumentou cerca de 10 pontos de volatilidade para a opção de compra de US $ 25 para cerca de 34%. A volatilidade realizada (também chamada de Volatilidade Histórica) também aumentou ligeiramente para o período de 30 dias.

Queremos que a volatilidade aumente, então isso é bom para nós, mas também precisamos que o mercado se mova em nosso favor, passado e muito além dos nossos pontos de equilíbrio.

Ainda há 35 dias, então vamos ver como os lucros se tornam esta semana. Fique ligado.

Atualização - 22 de Julho

A APCC fez um bom rali nesta semana - um ganho de 3% desde a última atualização. O mercado parece muito otimista em relação aos anúncios de lucros desta semana e acha que a inflação (e, portanto, as taxas de juros) está sob controle. Nossa opção de opção de Backspread de chamada está mostrando agora um lucro de US $ 40 por contrato. Acima de uma perda de US $ 45 na semana passada. Com nossa perda máxima neste comércio sendo $ 200, nosso retorno sobre a perda máxima é agora 20%.

Aqui está a APCC agora;

E os preços das opções de fechamento do Yahoo!

Neste ponto, podemos inverter a posição da opção e perceber os 20%, ou podemos manter este comércio na esperança de que possamos realmente espremer um pouco mais PL fora desta posição.

Acho que vale a pena manter este comércio como APCC está liberando seu lucro do segundo trimestre na segunda-feira 25 de julho. Se os números saem inesperado, poderíamos ver um movimento mais explosivo no estoque. Esperançosamente, o número é maior do que o esperado, o que irá enviar o estoque mais alto e dar-nos um PL ainda maior não realizado.

Lembre-se, que a nossa previsão inicial para este comércio foi de Travis em StocksAndOptionsTrading que tinha previsto APCC para chegar a US $ 28,50. Seu método de Box Turning Points parece bastante preciso até agora. Vamos ver.

Atualização - 26 de julho

Uau. Os ganhos da APCC vieram como uma verdadeira surpresa para o mercado: a receita do 2º trimestre eo lucro por ação (EPS) chegaram a 480,60 e 0,21, em comparação com as estimativas dos analistas de 467,40 e 0,20.

APCC cravado na notícia para fechar acima 2.30% no dia.

Estamos agora claramente acima do nosso ponto de equilíbrio superior de US $ 27 e nossa estratégia de opção de Call Backspread está mostrando um PL não realizado de US $ 120 por spread. Com base em nossa perda de prêmio máximo de $ 200 significa que fizemos um retorno de 60% até agora em 34 dias.

Aqui está um resumo da nossa posição:

Curto 1 Agosto $ 22.50 Opção de Compra 2.30 Atualmente negociando em 5.70 (-3.40)

Longa 2 de agosto $ 25.00 Opções de compra 0,90 Atualmente negociando em 3,20 (+4,60)

Lucro líquido não realizado de US $ 120 por spread de opção.

Se você inserir esses preços de fechamento no Livro de Operações de Opções você notará que a volatilidade implícita também saltou para cima junto com a volatilidade realizada.

As coisas estão olhando agora grande para nós com este comércio. Agora temos que decidir se queremos fechar a posição e perceber o ganho de 60% ou aguentar e ver o quanto podemos espremer fora desta posição.

Estou agora começando a ter muito mais confiança no sistema Travis Box Turning Points, que parece ter sido no local com a escolha deste movimento na APCC.

Travis está prevendo que ainda resta 50c na APCC, então eu acho que vamos manter essa posição e ver até onde vai.

Atualização - 29 de julho

Este comércio ainda está indo muito bem para nós. APCC terminou esta semana 0.11c maior do que a última atualização e como você sabe, o perfil de recompensa para um call backspread longo significa que temos potencial de lucro upside ilimitado como o mercado rallys, por isso é provavelmente uma boa idéia para manter por muito tempo com este posição.

Aqui está um instantâneo do nosso portfólio de opções como os preços de fechamento de sexta-feira:

Curto 1 Agosto $ 22.50 Opção de Compra 2.30 Agora negociando em 5.60 (-3.40)

Longa 2 de agosto $ 25.00 Opções de compra 0,90 Atualmente negociando em 3,20 (+4,60)

Lucro líquido não realizado de US $ 130 por spread de opção (65% ROI).

Aqui estão os preços das opções Yahoo!:

Eu ainda acho que é uma boa idéia para manter esta posição um pouco mais de tempo. Quero dizer, para não ser ganancioso, mas nós temos potencial de lucro upside unlimitied e Travis também colocou um alvo $ 28.50 neste estoque. Então vamos manter um controle disso e ver se APCC pode tocar em US $ 28,50.

Atualização - 5 de agosto

Bem, nós realmente devíamos ter tido esse retorno de 65% na semana passada - a APCC caiu 3,8% desde a semana passada. O mercado dos EUA vendeu na sexta-feira, devido à crescente preocupação de que o Fed tem maior probabilidade de elevar as taxas no futuro, à medida que a economia dos EUA sobressai.

Estamos ainda acima do nosso ponto de equilíbrio neste comércio, mas os preços de mercado estão indicando que a APCC vai sofrer novos declínios. Aqui está nossa posição de opção agora:

Curto 1 de agosto $ 22.50 Opção de compra 2.30 Atualmente negociando às 5.30 (-3.00)

Longa 2 Agosto $ 25.00 Opções de Compra 0.90 Atualmente negociando em 2.05 (+2.30)

Perda líquida não realizada de US $ 70 por spread de opções (ROI de -0,35%).

Nossa posição passou de ser até 65% ROI a uma perda de 0,35% em uma semana.

A chamada de US $ 25 é o que está nos prejudicando. Desde sexta-feira passada desceu de US $ 3,20 para US $ 2,05.

Considerando que os ganhos terminaram, acho que a APCC vai ficar à mercê do mercado como um todo, então pode ser uma boa idéia acompanhar o Wall Street Journal por idéias até que este comércio expire.

Atualização 12 de agosto

Nosso comércio não está olhando demasiado bom em tudo agora. Nós realmente devíamos ter tomado o ROI de 60% enquanto nós o tivemos. APCC foi negociado em uma gama toda a semana e terminou a semana de negociação em 26.90 - logo abaixo do nosso ponto de equilíbrio.

Há ainda 6 dias restantes neste comércio e eu estou apostando no mercado dos EU que faz mais ganhos esta semana. O Wall Street Journal informa que o mercado dos EUA está muito otimista sobre o crescimento dos EUA, apesar do preço do petróleo bruto em alta.

Então, eu acho que devemos nos agarrar a esse comércio e ver o que acontece até a expiração desta sexta-feira.

Aqui está um olhar a nossa posição atual:

Curto 1 de agosto $ 22.50 Opção de compra 2.30 Atualmente negociando às 5.30 (-3.00)

Longa 2 de agosto $ 25.00 Opções de compra 0.90 Agora negociando em 1.70 (+1.60)

Perda líquida não realizada de $ 140 por spread de opções (-0,70% ROI).

Aqui estão os preços das opções do Yahoo!

Atualização 13 de setembro

Eu sei, estou muito atrasado com esta atualização. Sinto muito, mas me casei no dia 27 e acabei de voltar às coisas.

Mas de qualquer maneira, o 19 de agosto foi a data de vencimento para nossas opções e APCC fechou em 25,76, o que é muito ruim para nós. Nós realmente devíamos ter tomado o PL após anúncio APCC ganhos.

Aqui está o gráfico da APCC no dia 19 de agosto.

Com APCC negociando em 25.76, apenas em expiração nossa opção de chamada curta terá um valor intrínseco de 3.26. Como estamos a curto desta opção, vamos estar perdendo $ 326 por contrato bruto. Menos o prémio que recebemos por vender a opção de $ 230 significa uma perda líquida de $ 96.

Nós também somos longas opções de compra de US $ 25. Com o subjacente em 25,76, as opções de chamada terão um valor intrínseco de 1,52. Como nós somos longos 2 deixa um lucro bruto de $ 152. Mas lembre-se que pagamos US $ 180 adiantado em opção premium para estas duas chamadas, por isso temos uma perda líquida de US $ 28.

Todos nós estamos para baixo para este comércio $ 124. Relativamente à nossa perda máxima de $ 200 nos deixa com uma perda percentual de 62%.

Naturalmente, eu fiz duas suposições muito grandes com este comércio.

1) Provavelmente não é muito provável que no dia de expiração eu poderia ter comprado / vendido fora dessas opções a esses preços. Mas como eu não estava perto do mercado para saber o que os spreads de oferta / oferta estavam na época eu apenas estimou os valores intrínsecos.

2) Eu também apenas assumiu que não foram atribuídos sobre as opções de chamada curta. Como fomos opções de chamada curta que estavam fora do dinheiro, é bem possível que o titular dessas opções de chamada poderia optar por exercer como são opções de estilo americano.

Mas de qualquer maneira, agora temos um comércio perdedor para adicionar ao repertório. Vamos esperar que eu seja melhor no estoque que escolhe para os próximos comércios.

Além disso, se você está seguindo o comércio 4. Vou atualizar isso nos próximos dias.